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交银施罗德

  • 业绩边际企稳改善,银行上演双驱动行情

    今年一、二季度经济态势小幅超预期,但并未从根本上改变市场的风险偏好,市场仍然对经济企稳复苏持怀疑态度。但是,随着经济基本面改善和监管政策落地,银行业或将迎来业绩的确定性边际改善,甚至有超预期表现,带来对个股预期提升的同时,也提高了全行业的风险溢价。因此,中期将是DDM分子(业绩增长)开始发力、DDM分母驱动力由风险偏好切换为风险溢价,上演双驱动行情。 未来... [全文]

  • 环保风暴来袭 精细化工行业格局迎重塑

    随着环保约束的增强,不仅仅是落后产能退出加快,新增产能的环评审核也会更趋严格。在需求稳步增长的情况下,随着时间的推移,这些行业的盈利水平会越来越好,也会越来越常态化。尽管增加了不菲的环保成本,盈利水平却比之前还要高。对于市场需求稳定,下游成本占比较低的小众化工品,40%以上的毛利率或许是常态。这些行业的周期属性会逐渐趋弱,每个子行业可能就只留下两三家企业,从... [全文]

宏观经济及债券市场

2017年8月1日
经济:利润走高,库存回落。 6月工业企业利润总额同比增速19.1%,较5月继续走高。但随着库存周期步入尾声、通胀拐点出现、高基数效应来袭,... [全文]

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股票市场运行周报

2017年8月1日
本周上证综指小幅上涨0.47%,沪深300下跌0.18%,深证成指下跌0.71%,中小板指数上涨1.20%,沪深两市成交量为23,975.6... [全文]

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